Da sämtliche Assets mehr oder weniger miteinander korrelieren oder gegenkorrelieren, macht es durchaus Sinn, sich ab und zu ein Bild vom gesamten Markt zu machen. Dazu schauen wir uns folgende Werte an:

• Euro
• Gold
• Ölpreis
• Aktienmarkt
• Bitcoin

Zu Hilfe nehmen wir hierzu die Tools der Saisonalen Analyse, die COT-Daten und die Technische Analyse. Viel Spaß mit dem Jahresausblick 2022!

2.080 Dollar pro Feinunze, das war das Rekordhoch des Sommers im Goldpreis, welches die Herzen Goldanleger weltweit höher schlagen ließ. Doch seither werden die Gesichter immer länger, denn Gold kommt langsam aber sicher zurück und notiert aktuell bei nur noch rund 1800 Dollar/Feinunze. Wie kommt das? Pumpen die Notenbanken der Welt nicht massiv Geld ins System? Müsste der Goldpreis als wichtigster Inflationsindikator daher nicht weiter steigen?

Inflation oder Deflation?

Ganz so einfach ist die aktuelle Situation dann doch nicht zu beurteilen. Langfristig mögen Goldanleger zwar recht haben, aber kein Kurs läuft einfach immer nur linear in eine Richtung, nichtmal wenn er Bitcoin oder Gold heißt. Bewegung und Korrektur gehen an der Börse Hand in Hand. Der imposante Kursgewinn im Gold bis Mitte des Jahres muss folglich erstmal verdaut werden. Die nächste Frage ist: Bekommen wir es wirklich mit einer Hyperinflation zu tun, oder erleben wir vielmehr nicht erstmal eine Deflation? Richtig ist: die Geldmenge M1 ist am Explodieren. Täglich neue Höchststände am Aktienmarkt, insbesondere in den beliebten Tech-Werten legen eine Asset-Price-Inflation nahe: Das billige Geld bahnt sich seinen Weg an die Börse, während es um die Realwirtschaft aufgrund der Coronakrise schlecht bestellt ist. Der US-Dollar geht in die Knie und erreicht ein Allzeit-Tief nach dem nächsten. Aktien werden also per se nicht mehr Wert, der Dollar der sie bemisst, wird weniger Wert. Die ganze Welt ist, bei Licht betrachtet, auf Hartz IV: Stimuluspakete, Kurzarbeit und Subventionen vor allem der Tourismusindustrie und des Automobilsektors halten den Laden oberflächlich am Laufen. Tolles neues Leben. Während die Amerikaner also ihre Arbeitslosenhilfe in den Aktienmarkt pumpen fragt man sich, wie es eigentlich weiter geht, wenn die Wirtschaft wieder auf eigenen Beinen stehen soll? Lobpreiset den Aktienmarkt: Doch irgendwas passt nicht so ganz ins Bild: der Ölpreis. Müsste der nicht, wenn die Wirtschaft so toll am Laufen ist, sein Vorkrisenniveau längst erreicht oder gar überschritten haben? Schließlich zählt das Öl traditionell als Schmierstoff der Wirtschaft und jetzt erzähl mal bitte keiner, die Weltwirtschaft wäre innerhalb eines Jahres von Öl auf Solarenergie umgestiegen. Ein fallender Ölpreis ist eher ein Indikator für Deflation.

Kein Bock mehr auf Stadtleben

Gehen wir noch einen weiteren Schritt weg von der Börse hin in die Realität: Die Städte sind tot. Aufgrund von Corona flüchten viele Menschen aus der Großstadt – sie sehen keinen Grund mehr für „Sex and the City“ und holen sich eine Wohnung auf dem Land: Die Folge: Kauf- und Mietpreise in einst angesehenen Locations sind im freien Fall, was auch nur logisch ist. Wer ist in dieser Situation dazu bereit, ein Restaurant zu betreiben oder zu eröffnen, in der Ungewissheit, ob und wann er sich und seine Angestellten wieder refinanzieren kann? Folglich müssen Vermieter und Verkäufer immer weiter runter mit ihren Preisen und stehen schnell mit dem Rücken an der Wand, wenn die Bank bei der fremdfinanzierten Immobilie weiterhin die Hand aufhält. Wie dieser Trend KEINE Domino-Rallye beim nächsten Bankensterben auslösen soll, wird spannend zu sehen sein. Während also die Asset-Preis-Inflation in vollem Gange ist, deuten andere Faktoren erstmal auf deflatorische Tendenzen hin.

Goldpreis und der Faktor Saisonalität

Schauen wir uns zuletzt noch einen wichtigen Faktor bei der Beurteilung des aktuellen Goldpreises an, dann wird schnell deutlich, dass die Panik der Goldanleger übertrieben ist: In der 25-jährigen Saisonalität erreicht Gold Ende September/Anfang Oktober stets einen Peak, um im Anschluss bis Weihnachten zu korrigieren: ein ganz normaler saisonaler Kursverlauf, auch in diesem verrückten Corona-Jahr! Betrachten wir im Vergleich den Kursverlauf von Gold im aktuellen Jahr, stellen wir lediglich fest, dass Gold Ende Juli ein paar früher Wochen gepeakt hat als normalerweise. Nichts drastisches passiert also.

Fazit

„Gold muss steigen, die Hyperinflation kommt doch!“ – ist zu kurz gegriffen. Während zwar einige Anzeichen auf eine Asset-Price-Inflation hindeuten, gibt es gleichzeitig auch deflatorische Tendenzen in der Realwirtschaft. Gold ist bislang lediglich seinem normalen saisonalen Verlauf gefolgt und kann, wenn die Notenbanken weiter Gas geben um Papiergeld zu entwerten, im kommenden Jahr durchaus neue Allzeithochs in Angriff nehmen.

Februar ist der klassische Monat für eine Trendwende im Öl. Ob es sich dabei um Heizöl, Brent oder WTI handelt, ist fast egal. Traditionell bilden die „Öle“ im Januar/Februar irgendwo einen Boden aus. Für ein positives Muster im Jahre 2020 spricht, dass der Ölpreis tatsächlich in den letzten Monaten stark gefallen ist und nun wieder auf der Marke von $50 Barrel notiert, die er schon häufiger als Abschussrampe für einen Trendwechsel genutzt hat. Allerdings gibt es in diesem Jahr auch ein recht unkalkulierbares Risiko in Form des neuen Corona-Virus, welches zur Gefahr für die Weltwirtschaft, insbesondere aus dem asiatischen Raum werden könnte. Bislang scheinen die Aktienmärkte die Gefahr eines mehrwöchigen oder gar mehrmonatigen Stillstandes in China völlig zu ignorieren und jagen von einem Allzeithoch zum nächsten – nicht zuletzt angetrieben durch billiges Geld der chinesischen und amerikanischen Zentralbanken. Die Märkte sind also derzeit maximal manipuliert und klassische saisonale Muster mit Vorsicht zu genießen. Ein Stillstand der chinesischen Wirtschaft aufgrund einer Verschlechterung der Virus-Situation würde natürlich zu einem massiven Überangebot an Öl führen. Doch China hat hier längst aufgehört mit offenen Karten zu spielen und was die realen Infektionen und die Verbreitung betrifft, kann nur gemutmaßt werden. Nichtsdestotrotz wollen wir uns die aktuellen saisonalen Kandidaten im Februar einmal genauer ansehen.

WTI Long ab 21.02.

Die saisonale Analyse-Software Trademiner gibt uns für WTI einen saisonal optimierten Einstieg in Long-Richtung vom 21.02. eines Jahres an. Die Indikation mit dem Seasonal MT5 bestätigt die positive Tendenz.

AUDUSD Long ab 12.02.

Auch das Währungspaar AUDUSD schielt in Richtung der Bullen ab Mitte Februar. Risikofaktor für den Trade sind einerseits potenziell einbrechende Märkte, da in solchen Situationen der USD eher als Krisenwährung genommen wird, als der AUD. Auf der anderen Seite kann der AUD als klassische Rohstoffwährung von einem steigenden Goldpreis profitieren.

USDJPY Short ab 20.02.

Während Öl und AUDUSD auf der Longseite ihre Stärken entwickeln, könnte der USDJPY ab dem 20.02. eher aus seinem überkauften Bereich wieder abdrehen. Um nicht in einen intakten Aufwärtstrend zu shorten kann man warten, bis man an den entsprechenden Wochenpivots entsprechende Umkehrformationen entdeckt.

Risikodisclaimer

Offenlegung: Der Autor ist in den besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Analyse nicht investiert, gemäß §34b WpHG wegen möglicher Interessenkonflikte. Die von devisen-handeln.org veröffentlichen Analysen und Inhalte können nicht nur mit Gewinnen, sondern auch mit Verlusten einhergehen, selbst wenn sie gemäß einer Empfehlung eingesetzt werden. Insbesondere der Handel mit Hebelprodukten (u. a. Devisen, Futures, Derivaten und Rohstoffen) kann spekulativ sein, und Gewinne und Verluste können variieren. Der Autor obiger Finanzanalyse ist Frank Eschmann. Er ist Professional Trader. Die Trennung zwischen persönlicher Meinung  (Ausblick/Analyse) und objektiver Faktensituation (Marktlage) erfolgt durch die visuelle Gliederung des Textes. Die bei obiger Finanzanalyse angewendete Bewertungsgrundlage und Bewertungsmethode heißt saisonale Analyse .

Der Monat August hatte es für die Börsenteilnehmer in sich. Zunächst wurden die Bären mit einem heftigen Abverkauf gut gefüttert, dann kam die Stunde der Range-Trader mit hoher Vola. Letztendlich übernahmen die Bullen das Ruder und kamen Ende des Monats noch auf ihre Kosten. Doch wie sah es eigentlich mit unserem saisonal optimierten Einstieg im August aus?

Rückblick: Wann dreht der Dow?

Die Marktteilnehmer waren im August zutiefst verunsichert, der Abverkauf gleich zu Beginn des Monats hatte es wirklich in sich. Ohne sich auch nur einmal groß umzudrehen, wurde der Dow Jones Index gleich zum Monatsanfang rund 2000 Punkte Richtung Süden geschickt. Die Frage, die wir uns im Anschluss stellten, war: Wann dreht der Dow? Und die Software Trademiner, mit Hilfe derer wir saisonale Zyklen analysieren, gab uns als Einstiegsdatum in Long-Richtung den 27.08. 2019 an. Seither ist der Dow Jones fast schon wieder 1700 Punkte geklettert und notiert nur wenige Punkte unter seinem Allzeithoch. (Die Grafiken lassen sich mit einem Klick vergrößern).

September 2019: EURSEK und USDCAD Long

Eine Forex-Analyse mit Trademiner spuckt uns für September zwei vielversprechende Forexpaare aus: EURSEK und USDCAD in Long-Richtung. Rein fundamental betrachtet macht vor allem das Währungspaar USDCAD Sinn, da der Ölpreis ab September/Oktober eine saisonal bedingte bärische Trendwende einleitet und somit oft Rohstoffwährungen wie den CAD nach unten zieht. Als Risiko für diesen Trade ist natürlich US-Präsident Trump anzusehen, der versucht alle Geschütze aufzufahren, um einen immer stärker werdenden US-Dollar zu verhindern. Trotz zahlreicher wutentbrannter Tweets ist ihm dies jedoch bislang nicht wirklich gelungen.

EURSEK

Der Long-Einstieg in Währungspaar EURSEK war in den letzten 11 Jahren zwischen dem 22.09. und 30.10. in 80% der Fälle von Erfolg gekrönt. Die etwas kürzere Analyse mit dem Seasonal MT5 und der 6-jährigen Saisonalität ergibt ein etwas früheres Einstiegsdatum mit dem 17.09. als optimalen Zeitpunkt.

USDCAD

Auch im Währungspaar USDCAD liegt der saisonale Vorteil zwischen Mitte September und Dezember eher auf der Long-Seite. Die Gründe dafür sind vielfältig. Einerseits profitiert der US-Dollar in schwierigen Börsenzeiten als Weltleitwährung von Anlegern, die aus dem Aktienmarkt flüchten und einen sicheren Hafen suchen. Auf der anderen Seite kommt der kanadische Dollar als klassische Rohstoffwährung auch leicht unter Druck, wenn der Ölpreis verfällt. Da auch der Ölpreis ab Oktober saisonal schwächer tendiert, matchen sich die beiden Ereignisse und führen zu diesem saisonalen Muster.

Verwendete Software

Zur vorliegenden saisonalen und technischen Analyse wurde folgende Software verwendet:

• Trademiner
• Seasonal MT5
• StereoTrader mit den Kursdaten von AdmiralMarkets.

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