Saisonale Analysen kann man genau, extrem genau oder weniger genau nehmen. Ich ziehe in der Regel einiges ans Tools zu Rate, um mir hier ein umfassendes Gesamtbild der Situation zu machen. Dennoch dürfen wir eines nicht vergessen: Vor dem Hintergrund der aktuellen Corona-Krise treten saisonale Muster im Vergleich zur „Normalsituation“ in den Hintergrund. Dafür gibt es im wesentlichen zwei Gründe:

• Die Flutung der Finanzmärkte durch die Notenbanken und Regierungen mit billigem Geld. Monat für Monat und Nacht für Nacht pumpen diese unvorstellbar hohe Summen in den Markt, um (Junk) Bonds, Immobilienkredite und mittlerweile auch Aktien und diverse ETFs zu kaufen. Dadurch koppeln sich diese immer weiter von der Realwirtschaft ab und spiegeln nicht mehr die tatsächlich desaströse wirtschaftliche Lage zahlreicher Unternehmen und Staaten wider. Man muss also jederzeit damit rechnen, dass sich das Finanzcasino noch stärker verselbständigt als bisher. Derzeit ist die gesamte Weltwirtschaft auf „HartzIV“ und noch weiß keiner, wie sich die Lage weiter entwickelt.
• Die Flutung des Marktes mit überschüssigem Öl durch einen drastischen Angebotsüberhang aufgrund der Corona-Krise ist einzigartig in der Geschichte der Menschheit und hat unlängst selbst einen negativen Ölpreis verursacht. Durch diesen Ölpreis-Schock kommen zahlreiche Unternehmen, Kreditgeber aber auch Ölförder-Staaten bedenklich ins Wanken. Auf der anderen Seite können Unternehmen der Realwirtschaft so günstig wie nie zuvor an Öl kommen und damit ihre Waren günstiger produzieren. Nicht umsonst gilt ein günstiger Ölpreis als Turbo für die Weltwirtschaft. Das Überangebot an Öl zerstörte so bereits ein sonst recht profitables saisonales Muster: Long im Öl von Februar bis Oktober, weswegen in diesem Jahr auf die Präsentation dieser Trading-Idee verzichtet wurde.

Sell in may unter der Lupe

Doch schauen wir uns mal eingehender die Situation am Aktienmarkt an, denn das ist es doch, was den Leser am meisten interessiert: Sell in may or stay? Hierbei verlassen wir uns rein auf die statistischen Auswertungen, die wir mit unseren Tools durchführen können und lassen die Flutung der Finanzmärkte mit billigem Zentralbanken-Geld einmal außen vor.

DAX mit Top um den 18.05. eines Jahres

Betrachten wir einmal den deutschen Aktienindes DAX völlig ungefiltert mit dem Seasonal MT5, dann ergibt sich vor dem Hintergrund der letzten acht Bullenjahre ein Top rund um den 18.05. mit einer Bodenbildung rund um den 17.06. eines Jahres:

Wahljahr, Bärenmarkt

Doch mithilfe der Plattform Seasonax von Dimitri Speck können wir unsere saisonale Analyse noch verfeinern, denn immerhin befinden wir uns in einem US-Wahljahres-Zyklus und in einem Bärenmarkt. Schauen wir uns die beiden saisonalen Muster einmal getrennt voneinander an, ergibt sich folgendes Bild:

Fazit

Der Sell-in-may-Effekt ist eine statistisch belegbare saisonale Kapitalmarktanomalie, die man nach bestimmten Kriterien weiter ausfiltern kann. Auffällig ist, dass sich spätestens ab Mitte Mai in vielen betrachteten Zeiträumen und Konstellationen eine bärische Tendenz feststellen lässt. Ob sich dieser Effekt auch in diesem Jahr und vor dem Hintergrund massiver Zentralbank-Interventionen zeigt, weiß niemand. Während die satistischen Daten für einen Sieg der Bären sprechen, spricht das Sentiment derzeit noch für die Bullen.

Risikodisclaimer

Offenlegung: Der Autor ist in den besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Analyse investiert, gemäß §34b WpHG wegen möglicher Interessenkonflikte. Die von devisen-handeln.org veröffentlichen Analysen und Inhalte können nicht nur mit Gewinnen, sondern auch mit Verlusten einhergehen, selbst wenn sie gemäß einer Empfehlung eingesetzt werden. Insbesondere der Handel mit Hebelprodukten (u. a. Devisen, Futures, Derivaten und Rohstoffen) kann spekulativ sein, und Gewinne und Verluste können variieren. Der Autor obiger Finanzanalyse ist Frank Eschmann. Er ist Professional Trader. Die Trennung zwischen persönlicher Meinung (Ausblick/Analyse) und objektiver Faktensituation (Marktlage) erfolgt durch die visuelle Gliederung des Textes. Die bei obiger Finanzanalyse angewendete Bewertungsgrundlage und Bewertungsmethode heißt saisonale Analyse .

Allem voran betrachten wir uns jedoch einmal eine längerfristige Statistik des DAX seit 1959, welche uns die besten und schwächsten Monate des Jahres im deutschen Aktienmarkt aufzeigt.

Die wahren Schreckensmonate des Jahres

Die wahren Schreckensmonate für Anleger entpuppen sich laut dieser langfristigen Statistik erst einige Zeit später: Juni, August und September schneiden im Durchschnitt deutlich schlechter ab als der Mai. Woher kommt dann aber der Spruch „Sell in May and go away“? Viele Portfolio-Manager sind nur über die Monate Oktober bis April investiert, da in diesem Zeitraum mit den größten Erträgen und Kurszuwächsen zu rechnen ist. Sie verkaufen schlichtweg ihre Bestände Ende April, um nur die besten Monate mitzunehmen. Berechnungen haben ergeben, dass man mit einem Investment rein über den Winter und das Frühjahr einen langfristigen Buy & Hold-Ansatz oder gar ein reines Investment nur über die turbulenten Sommermonate, deutlich outperformt.

„But remember …

… to come back in september,“ so geht der Spruch nämlich weiter und spielt auf die saisonale Überrendite an, die man mithilfe dieser simplen Investment-Regel generieren kann.

Trademiner Scan Mai

Um nur die westlichen Werte zu scannen (asiatische Indizes weisen oftmals andere saisonale Muster auf), öffnen wir den Trademiner Futures Scan und selektieren nur Dow und SPX. Im Grunde reicht einer der Indexe, da sie sowieso fast immer analog verlaufen.

Wie schon erwartet, liefert auch der Trademiner-Scan je nach untersuchter Periode ein uneinheitliches Ergebnis. Während im 10-jährigen Scan das bärische Momentum mit Eröffnungsdatum Mitte/Ende Mai überwiegt …

… liefert der 6-jährige Scan ein eher positives Ergebnis für die Bullen ab Anfang bis Mitte Mai. Wenig verwunderlich, denn immerhin hatten wir es die letzten 10 Jahre mit einem heftigen Bullenmarkt zu tun, der nur von wenigen und kurzen Interferenzen unterbrochen wurde.

Seasonal Indikator für den Metatrader

Gleichen wir unsere Ergebnisse noch mit Seasonal Indikator für den Metatrader und betrachten zunächst einen Zeitraum von 12 Jahren:

Fazit

Der saisonale Scan der großen Indizes DAX & Dow bringt bemerkenswerte Erkenntnisse zutage. Denn der Mai zählt zwar nicht zu den besten Monaten des Jahres, so schlimm wie er oft dargestellt wird, ist er allerdings auch nicht. Insgesamt bleibt festzuhalten, dass die großen Indizes in diesem Monat kompliziert zu traden sind, da es keine einheitliche saisonale Richtung gibt bzw. der Trend innerhalb des Monats schnell wechseln kann. Während im Dow Jones die bärischen Muster im saisonalen Scan für den Mai insgesamt etwas deutlicher zu Tage treten, hält der DAX Anfang Mai zunächst gut Stand, um erst Mitte bis Ende des Monats den Tauchgang anzutreten. Der Grund liegt auf der Hand: Da der EURO im Mai in seinen saisonal schwächsten Monat eintaucht, profitiert die exportorientierte deutsche Wirtschaft zunächst von einer schwächer werdenden Währung entgegen der eher bärischen Tendenz der amerikanischen Märkte. Trotz allem ist natürlich immer das gesamte Chartbild zu betrachten. Hier beobachten wir, dass alle Indizes ihren langen Auftwärtstrend verlassen haben und innerhalb einer großen Range leicht abwärts/seitwärs dümpeln. Nicht zu vergessen ist außerdem, dass wir mittlerweile in einem überfälligen 10-jährigen Bullenmarkt vorantreiben und zuletzt deutliche Abverkäufe gesehen haben. Das muss noch nicht das Ende der Welt bedeuten, es kann sich aber bereits um erste Warnschüsse handeln, dass die Konjunktur ins Stocken gerät und der Bullenzyklus erstmal wieder durchschnaufen muss. Der drohende Handelskrieg zwischen der EU (Deutschland) und den USA tut sein übriges und ist als fundamentaler Faktor ebenso wie die technischen Muster engmaschig zu beobachten.

Allen Tradern einen guten Start in den sonnigen Wonnemonat Mai und wer diese Seite noch nicht abonniert hat, sollte es spätestens jetzt tun, um bei weiteren neuen spannenden Artikeln rund um das Thema Day- und Swingtrading sowie Neuigkeiten zur ESMA und Broker up to date zu bleiben!